股价超过酒价飞天茅台提价窗口期到来？

贵州茅台股价再次创出历史新高，a股市场再次上演贵州茅台神话昨日，贵州茅台一度触及1506.10元/股的高点，超过天妃茅台1499元/瓶的官方指导价今天再次迎来大涨截至收盘，茅台报收1544元，涨幅3.33%，总市值1.94万亿元

以今天1544元的收盘价和2019年32.8元的基本每股收益计算，茅台目前的静态PE已经超过47倍，处于历史高位区域。

平安证券在研报中表示，虽然目前茅台的静态估值处于近10年来的较高水平，但相对于海外标准白酒帝亚吉欧，茅台的成长性明显更好，茅台在中国高端白酒中具有独特地位，因此估值应享有溢价。

在业内人士看来，贵州茅台最近几年来获得高估值地位，很大程度上得益于市场资金持续看多的信心这与茅台在白酒行业的龙头地位以及市场对茅台未来利润增长能力的良好预期有关

此外，茅台的高估值水平也与其稀缺性，品牌影响力和机构资金取暖有关茅台酒不仅有饮用价值，还有收藏价值，甚至还有金融属性而今天的茅台酒，却在一些渠道出现了优惠的销售价格，立刻引起市场的抢购，说明茅台酒的需求比较旺盛，企业的供需保持健康状态，为贵州茅台的可持续发展奠定了基础

不过，业内人士也承认，股价长期上涨，会因为变现导致抛售压力下降目前a股整体表现不佳，茅台备受青睐如果a股强势，资金选择多，集中在茅台的资金可能会被分流，然后股价会面临下跌的风险

事实上，伴随着茅台股价的飙升，市场对天妃茅台涨价的关注度也在不断集中，涨价的消息不时传出根据消息显示，天妃茅台上一次涨价是在2018年，即出厂价969元/瓶，市场指导价1499元/瓶基层调查数据显示，本周原茅台酒价格已涨至2550元/瓶，明显高于官方指导价

值得一提的是，最近几天，茅台签约22家直销渠道时，有消息称，天妃茅台的供货价已从1299元上调至1399元业内人士认为，茅台通过拓展直销渠道变相涨价，是在试探传统渠道的反应，某种程度上是为涨价做准备

CICC的研究报告分析认为，下半年茅台供需缺口可能进一步加大，审批价难以降温

德邦证券在研报中指出，在茅台零售价格与出厂价价差巨大，需求不断增加，产能相对稀缺的背景下，长期来看茅台酒出厂价有提升空间，短期内直接上调出厂价的概率较小，主要通过提高非标酒比例和提高直销比例来实现。

广发证券认为，目前茅台酒涨价的条件已经具备，今年下半年到2021年初是合适的涨价窗口2018年以来，连续两年以上没有涨价，近一年渠道利润率高于100%如果按照渠道利润率低于100%的标准计算，预计提价幅度应该是20%+

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